社論

設經濟復甦基金之議

世界銀行副行長林毅夫在韓國世界經濟研究院主辦的論壇中提議,設立“世界經濟復蘇基金”,在全球範圍內,通過推行事先協調的財政政策來挽救經濟。具體而言,林毅夫的意思是利用高收入國家的捐資設立基金,借給陷入財政困境的發展中國家,讓它們將錢用在實行“消除瓶頸”的財政政策上,這樣既能為高收入國家找到良好的投資去處,又能幫助發展中國家的改善基礎設施,以實現世界性的經濟增長









 

就在林毅夫提出設置世界經濟復蘇基金之前,國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家布蘭查德(Olivier Blanchard)在《金融時報》撰文指出,中美對緩和全球經濟危機責無旁貸,以中國而言,它啟動了大規模財政擴張,但其重點是投資而非消費,至於美國人也從金融危機中領悟到,增加儲蓄以因應日後生活所需。

換言之,只有美國降低國內支出,而中國提高國內支出並調整匯率,才能避免危機進一步惡化。所謂設立世界經濟復蘇基金中美自然也責無旁貸,但能否如願,各界也不無疑慮。

與此同時,過去兩三個月來全球股市與商品市場行情連連上揚,美股道瓊斯工商指數也在過去3個月上揚34%,但《華爾街日報》警告,若干跡象顯示全球金融與商品市場已出現所謂的“紓困泡沫”,如果各國政府不設法壓制,很有可能將在未來經濟復蘇的同時引發新一波的市場災難。另外,由於美元持續走軟,且市場預期上週原油庫存將續減,激勵油價收漲,近期美元與原油走勢聯繫頗為緊密,當投資者擔心經濟低迷形勢可能惡化,並進一步削弱石油和其他大宗商品需求時,美元便成為投資者追逐的避險投資品種。這個情勢的發展勢將為設經濟復甦基金之議增添變數。

1997年亞洲金融危機爆發時,不少區域國家支持由工業先進國家設置為數1000億美元的因應金融危機及紓困的區域性穩定基金,來防止貨幣危機的再度發生,但是美國及其他歐洲工業國家對此普遍持保留態度,他們除了擔心另設區域性基金可能國際貨幣基金造成挑戰外,且認為紓困基金反而會造成部份國家的依賴心理,使問題無法獲致根本解決。唯在包括日本、中國等亞洲國家立場漸趨一致的情況下,美國始同意於亞洲各國財經官員就穩定東南亞金融情勢進行會商。因此,林毅夫此時提出設置世界經濟復蘇基金之議,若能在世界銀行年會上針對此一問題尋求解決途徑,將能為緩和全球金融危機帶來若干希望。

平心而論,林毅夫的提議固有若干道理,但是相較於處理歐洲金融危機積極態度,美國以至歐洲國家的私心與本位立場,也不免引起訾議。而要化解發展中國家的金融危機,恢復第3世界整體金融穩定,唯有賴發展中國家本身的團結一致,加速建區域性經濟集體安全的機制,以共同力量來克服當前的問題。才能促使美國以致國際貨幣基金組織等國際組織的進一步關心與重視,進而提供必要的協助。

也唯有如此,林毅夫眼中的“高收入國家”能否在發展中國家扮演更積極的角色,在回應這次全球金融危機中,無疑是一項試煉。而美國對世界銀行的態度,也將具有決定性的力量。

在設置世界經濟復蘇基金之餘,也應擴大對發展中國家的投資。諾貝爾經濟學獎得主克魯曼也指出,經濟復甦須靠企業的擴大投資。發展中國家應加速融入世界金融體制,是向自由化、國際化的趨勢;換言之,全球金融風暴給發展中國家的啟示,不是拖慢自由化與國際化的步調,而是應及時為全面自由化的金融市場做好必要的準備。唯有讓政府官員熟悉管理自由化市場的技巧與知識,讓市場參與者瞭解市場的風險,發展中國家才能穩健的渡過這場危機。

星洲日報/社論‧2009.06.24

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